SpaceX在6月中旬完成規模達860億美元（近2.78兆台幣）的創紀錄IPO，但上市後的表現頗為波折，股價在前3個交易日一度上漲近50%，隨後一路回跌，本周稍早最低跌至110.85 美元，較發行價下跌18%。
喬納斯在報告中寫道，投資者情緒愈來愈悲觀，但SpaceX的基本面大致上沒有改變，兩者之間的明顯背離，已經帶來頗具吸引力的買進機會。
首批禁售股份下周解禁
他表示，許多投資者預計首批股份將於下月結束禁售，部分內部人士屆時可以出售持股，SpaceX股價可能因此繼續跌至每股100美元，按照喬納斯的判斷，每股100美元意味著市場對SpaceX的AI業務估值評價已降至零，甚至把AI業務視為負資產。
喬納斯給予SpaceX每股300美元目標價，其中超過一半來自AI業務的估值。「我們接觸的大多數投資者都對Grok和Cursor的估值大幅打折。AI業務的資本支出遠高於航太及連接業務，商業模式仍有很大不確定性，還佔用管理層大量時間，因此許多投資者認為AI業務沒有價值，甚至會拖累整體估值。」
80%分析師看好SpaceX
在SpaceX 遭到拋售之際，市場資金正普遍撤出計畫為AI及配套基礎設施投入數千億美元的科技企業。宏觀經濟環境不穩，美國與伊朗之間的緊張局勢推升油價，加劇通膨擔憂，投資人對風險資產的態度也隨之轉冷。
不過，華爾街仍普遍看好SpaceX。數據顯示，在覆蓋SpaceX的分析師中，近80%建議買進，平均目標價約232美元，意味著股價有機會較目前水準上漲1倍以上。
除了摩根士丹利外，共同主導SpaceX此次發行的高盛集團、美國銀行、花旗集團和摩根大通，也都給予SpaceX股票相當於「買進」的評等。
