目前這些槓桿產品連同它們所追蹤的兩檔晶片製造商的股票，已佔市值4.3兆美元的韓國股市每天總成交金額的70%以上。
外媒報導，今年5月下旬，追蹤三星電子和SK海力士每日2倍報酬的槓桿ETF首次亮相。業界指出，監管機構「放行」這些產品的初衷，是為了留住本土散戶資金、緩解資金流向美股的趨勢，並藉此遏制韓元進一步疲軟。
三星、SK海力士及相關ETF佔韓股成交飆至84%
這些槓桿ETF產品上市之初，正值兩家晶片巨頭上演史詩級飆漲之際，兩家公司股價今年最高點比之前低點飆升超過3倍，因此產品一推出就迅速吸引大量散戶資金，被投資人視為放大這場史詩級牛市收益的絕佳工具。
根據國際投資券商CLSA證券韓國公司彙編的數據顯示，在這兩款槓桿ETF上市前一天，也就是5月26日，三星電子和SK海力士兩家晶片股的成交金額已佔整個韓股總成交金額的31%。6月下旬，這兩家晶片股和相關ETF的總交易金額，在整個韓股中的佔比甚至飆升至驚人的84%。
儘管本周二這比例小幅回落至73%，但依然凸顯出上半年漲幅領先全球的韓股市場中，資金集中度已惡化到何種地步。
雙重因素疊加造成韓股震盪加劇
隨著外界對AI巨額投資的質疑聲四起，這些晶片製造商的股價對供應鏈每次風吹草動都出現劇烈波動，導致相關槓桿產品的波動被成倍放大，之前在牛市押注正面臨反噬。
國際資管公司富達國際投資組合經理Ian Samson指出，「為了提供槓桿ETF所需的每日倍數追蹤收益，最終的結果是，當股票上漲時，必須有人購買更多的股票，當股票下跌時，則必須賣出更多，以此來維持恆定的槓桿倍數。」
他說，散戶參與和新型槓桿產品所帶來的波動性，正在與韓國半導體行業自身面臨巨大、實質性的基本面不確定性相互交織，雙重因素疊加將為股市帶來劇烈震盪。
韓股自高點回跌累積跌幅達20%
業界表示，在這類單檔股票槓桿ETF獲得監管機構批准上市前，許多分析師曾多次發出警告。他們指出，韓國市場對這兩家晶片巨頭的依賴過於嚴重，三星和SK海力士佔韓國綜合股價指數Kospi的權重高達54%，一旦AI投資熱潮褪去，這種高度集中的結構必將產生反噬。
劇烈的波動已直接反映在指數表現，本周三，Kospi指數收盤暴跌5.4%，導致其自6月觸及高點以來的累積跌幅達到20%，宣告韓股步入技術性熊市。今日上午，韓國KOSPI指數跌幅一度擴大至2%，失守7100點，收盤上漲0.62%，收7292點。
目前，韓國股市單日漲跌幅超過5%的極端行情正變得愈來愈普遍，CLSA證券韓國公司分析師Jongmin Shim表示，資金高度集中於這兩檔晶片股及其槓桿產品，往往會加劇短期價格波動，這也拖累最近幾周的市場廣度和投資者情緒。不過，他認為，即使如此，仍傾向於將這波調整視為牛市走勢下的一次修正，不是系統性低迷的開始。
