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分析〡AI激勵零組件「漲價三兄弟」 為何供應鏈卻不願大幅擴產
出版時間：2025/12/13 12:01
【記者李宜儒／台北報導】隨著AI時代來的又急又猛，對於各項電子零組件的需求可說是欲小不易，也大幅推升零組件報價，甚至包括記憶體、被動元件、PCB等還被市場稱為「漲價三兄弟」，但卻沒有聽聞有哪些供應鏈出現要大幅擴產的規劃，這其實是廠商過去學到的教訓。
AI時代零組件漲價與供應鏈擴產考量分析
終端需求併發 供應商產能出現排擠
法人指出，包括記憶體及PCB，推升漲價的主因，是因為產品規格提升，舉例來說，傳統伺服器所使用的記憶體規格是以DDR4／DDR5為主，這類規格的特點是高頻寬與大容量，但功耗較高，另外個人電腦也是主要使用這類規格的記憶體。
法人表示，其實近2年記憶體廠已經陸續將產能配置往HBM、高階記憶體調整，連帶也讓傳統記憶體的產能相對減少。但是產能減少，不過下游應用產品如AI PC也是如雨後春筍般出現，供給減少、需求卻未減，當然就是價格走高，也因此市場預期，2026年的筆電產品不是要漲價，就是要降低記憶體用量，等於是另類的降低規格。
超額訂單是否為真訂單難以判斷
至於PCB的狀況也是類似記憶體，法人指出，基本上PCB主要都是看層數，層數越高的產品，對於產能的耗用也越大，生產難度也跟著提升，因此AI伺服器因為需要的層數更高，對於PCB產能也出現排擠效應。
被動元件如積層陶瓷電容（MLCC）也是差不多狀況，因為伺服器用量遠高於其他電子產品，在供應鏈沒有大幅擴產的動作，自然也就是反映在價格上。
但為何供應鏈不願意擴產？主要是因為廠商怕了！法人表示，回顧過去的歷史，供應鏈每次往往只要大幅擴產，基本上最後都是要苦吞價格慘跌的苦果，幾次下來，除了必要的擴產，例如透過去瓶頸工程增加的5-10%產能外，要大量投入資本支出的擴產基本上已不復見。
沒有必要再搶市佔率
法人指出，在需求大增的時候，往往會出現所謂的超額訂單（Overbooking），也就是一般來說，供應鏈為了確定產能，都會優先供貨給訂單量較大的客戶，而廠商為了搶到更多的零組件，也會在不同供應鏈中下單，最後造成實際的下單量，超過真正的需求量，造成超額訂單。
至於會願意大幅擴產的廠商，基本上也是想要爭搶擴大市佔率，包括在2010年，面對金融海嘯後的終端市場報復性反彈，韓國三星電機針對MLCC及晶片電阻大幅擴產，也引發原本供應商跟進擴產，最後造成市場產能大增，價格反倒慘跌。2010年如此，2018年也是如此，也讓供應鏈廠商學到了，大幅擴產的最後結果，受傷的總是自己而已。
供應鏈廠商也坦言，大家都想賺錢，儘管現在下游需求好，但市場所謂的AI泡沫傳言也是時有耳聞，與其大幅擴產，還是先穩紮穩打再說。
