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金價急跌後步入熊市 惟貴金屬大多頭仍看好可挑戰1萬美元
【財經中心／台北報導】近日黃金面臨大幅拋售已墜入熊市區域，但部分市場資深人士依然堅持其看好的長期目標價。據了解，這波金價下殺已較1月下旬創下的5594.82美元新高價位回跌約21%，正式進入熊市。
不過，在許多策略師看來，本波下跌更反映短期市場錯配，而非黃金基本面發生轉變，持續的地緣政治風險、強勁的央行需求，以及美元走弱的預期，仍為黃金的結構性多頭市場提供支撐。黃金歷來被投資人視為動盪時期的避險資產。
外媒報導，貴金屬市場「老將」、Yardeni研究公司總裁Ed Yardeni最新表示，「我們仍堅持到2030年底金價達到1萬美元的預測。」不過，他將今年底的目標價從6000美元下調至5000美元，這水準仍較目前價格高出約14%。
Yardeni之前提到，「我們目前的黃金目標是2026年達到5000美元。若維持當前漲勢，2030年前可能將突破1萬美元大關。」
分析師稱目前回檔是入場時點
本波新一輪下跌的觸發因素，是在美元走強下投資人選擇平倉，市場人士稱，美元走強可能引發黃金的獲利了結。自2月28日戰爭爆發以來，美元指數累計已上漲約3%。
也有分析師指出，這波黃金回檔反映的是美國政府和華爾街的意志，為了維護美元霸權和美元資產價格，他們選擇瘋狂打壓金價。
儘管黃金短期表現疲弱，但策略師普遍將此回檔視為買進機會，而非趨勢反轉。Global X ETFs投資策略師Justin Lin表示，他對黃金的基準預期仍為年底每盎司6000美元，並稱目前回檔是「極具吸引力的入場時點」。
新興市場央行可能增加黃金儲備
他指出，本波拋售似乎由多重短期因素驅動，包括對利率攀升的敏感性上升、股市走弱背景下的資產再配置，以及市場對伊朗衝突的某種程度上的自滿情緒。Lin特別強調，其看漲邏輯並不依賴戰爭帶來的風險溢價。
他表示，「我們的判斷更多基於更廣泛的宏觀背景—持續存在的地緣政治不確定性、央行持續購金，以及亞洲黃金ETF資金的持續流入。」
這種結構性需求，尤其是新興市場央行為分散外匯儲備而增加黃金配置，預計將為金價提供下檔支撐。 Lin補充說，在本波回檔之後，央行很可能加強購買黃金的力道，進而幫助穩定市場。
美元走弱可能成為金價復甦催化劑
瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，「目前市場正處於觀望狀態，考慮到油價有所回跌，這在某種程度上降低升息預期，進而為目前金價提供一定穩定性。」
他補充說，近年來推動黃金上漲的結構性驅動因素—債務問題、要求聯準會降息的政治壓力、高通膨、低利率以及美元走弱，這些因素依然存在，這方面沒有任何改變。
渣打銀行高級投資策略師Rajat Bhattacharya表示，「我們對黃金的長期前景仍持樂觀態度，其支撐因素包括新興市場央行強勁需求，以及在地緣政治風險背景下的投資者資產多元化需求。」渣打預計，在目前去槓桿階段結束後，金價將在未來3個月內反彈至每盎司5375美元附近，並認為4100美元存在技術支撐。
美元走弱可能成為黃金復甦的關鍵催化劑，市場預計聯準會最終將轉向降息。Bhattacharya表示，美元走弱將再次對金價帶來支撐。
同時，世界黃金協會(WGC)的高層表示，黃金作為對沖去美元化和地緣政治風險的工具，預計今年將促使那些長期未參與市場的央行購買這種貴金屬。
