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投資長觀點｜金價挑戰5000美元？ 美中關係若持續惡化將成催化劑
出版時間：2025/10/21 16:38
【財經中心／台北報導】黃金原本被視為是避險資產，但今年來在股市不斷走高下，金價也頻頻改寫新高，上周一度突破4300美元，從國外投行普遍樂觀預期來看，明年甚至有機會往5000美元以上邁進。
Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫指出，今年以來黃金的確是表現最強勁的資產之一，不光是大宗商品，今年黃金漲幅超過60%，甚至打敗絕大部分的股票市場，主要有幾個原因，因為利率下降導致美元走弱，還有對全球政府債務上升、美國聯準會獨立性受到挑戰，以及對貿易戰地緣政治等不確定性的擔憂，都推動金價上漲。
另一個看好黃金的理由是，現在全世界都在找黃金的替代品，很多人可能會說是加密貨幣，但是全球央行都重新加速買入黃金，主要是希望分散過去儲備過度集中在美元資產的風險。
各大機構預估明年金價上看5000~6000美元
陳彥甫表示，包括投資機構、高資產投資人甚至散戶都在調整資產配置持續加碼黃金，讓黃金在近年來呈現牛市，目前市場對黃金還是瀰漫著樂觀情緒，可以看到各大機構最近紛紛調高黃金的目標價，明年金價預估甚至上看5000到6000美元的價位。
不過，最近幾天金價出現顯著波動，如果市場不確定性下降，例如美國政府的停擺結束，日本政局逐漸轉趨明朗，包括美中貿易戰得到緩解的話，投資人避險需求配置可能放緩，金價短期將陷入整理。且近期買入黃金的投資人不光只是基於避選的需求，很多人是被持續上漲的價格影響，不是處於對通膨或是全球政經情勢不穩的恐懼所驅動，這種投資熱錢也會加大資產的價格波動。
投資組合可布局黃金對沖全球政經風險
陳彥甫表示，接下來黃金的走勢要取決於2026年的降息狀況，還有全球政治跟經濟風險的演變，目前市場幾乎已相信聯準會在10月底還有12月中的會議各降1碼，就是各降25個基點，但是在政經風險還有很多不確定性，舉例來說，如果美中沒有達成協議，而且關係持續往惡化的方向走，可能會成為黃金突破5000元的催化劑。
不過，黃金還是有效的投資組合多元化工具，它可以對沖政治經濟的風險，降低整體投資組合的波動，黃金是每個投資人不管風險偏好，都值得在投資組合中持有的一種資產，雖然黃金短線漲幅已大，沒有布局的投資人可以等到在價格下跌或是盤整時，再重新進場布局。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
