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投資長觀點｜聯發科飆漲突破3000元 這角度來看本益比不算貴
【記者陳建彰╱台北報導】聯發科（2454）之前在法說會前股價就創下新高，法說會之後更是連續漲停，周二正式突破3000元整數關卡，尤其法說會喊出ASIC晶片今年營收有機會翻倍達20億美元，法人樂觀預估到2028年ASIC營收比重就可超越手機晶片，在AI晶片題材加持下，未來的股價還有空間可期？
聯發科股價從3月底築底後一路往上走，在4月中，Google正式宣布第8代TPU的自研ASIC晶片後，更是點燃一波聯發科的上漲行情，外資及投信連續多日買超，股價在4月30日法說會之前就已提前創下歷史新高。
Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫分析，如果只看4月的漲幅達到75%，公司在法說會上也釋出好消息，首先是預估ASIC營收今年有機會達到20億美元，相較於去年底給出的展望僅10億美元，可說是翻倍的成長。
2027年在ASIC市佔率挑戰10~15%
聯發科也首次給出下一代的ASIC採用2奈米技術的細節，包括在2027年下半年進入量產，且ASIC晶片營收在2027年也有機會大幅成長到70到120億美元，在整個ASIC市場佔有率可達到10%到15%，都比法人預估原本要到2028年才能達成的目標，要提早1年。
雖然手機晶片還是聯發科主要營收來源，而且今年因為受到記憶體漲價影響，Android手機的出貨量預估可能下跌逾10%，不過聯發科從去年底到今年初股價盤整已消化這部分衝擊，現在投資人看的是聯發科在ASIC晶片的前景，有望在未來2到3年接棒手機晶片成為聯發科的下一個成長引擎。
可看到內外資法人在法說會紛紛按讚聯發科後市，上周也有一些之前對聯發科前景相對保守的外資直接認錯，調升他們的評級到買進，因此聯發科股價在周一、周二都直接開盤就漲停鎖死。
未來持續聚焦ASIC晶片成長題材
至於未來股價的空間？陳彥甫說，現在法人給出的目標價已經上看3000元甚至更高的價位，周二股價也衝破3000元關卡，相較於2027年的EPS預估從110到130元甚至更高都有，本益比約在20幾倍左右，跟聯發科過去幾年的本益比相比並不算便宜。
但如果從公司將擺脫相對成熟的手機晶片市場，在ASIC晶片找到一條新的成長曲線，而且有AI題材加持的角度來看，20多倍的本益比不能算貴。
後市看股價在高檔的走勢將成為關鍵，尤其是聯發科股價從2000元起漲之後，很多交易日都出現跳空漲停的方式，投資人要觀察這些多方的資金能否守穩新的籌碼區，因為2000元以上幾乎沒有太多修正區間，如果高檔出現空方轉勢要警惕股價有回檔修正的可能性，但是未來市場還是會聚焦在聯發科在ASIC的成長題材。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
