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輝達財報即將揭曉！過去22季有20次超越預期 股價會跟上嗎
【編譯于倩若／綜合外電】輝達（Nvidia）將於2月25日（周三）美股收盤後、也就是台灣時間周四清晨公布業績，華爾街預期其上季營收約為657億美元，年增率達67%，每股純益則為1.52美元。輝達股價自2025年8月以來大致呈現整理格局，如果管理層給出上調指引，並再次強調供應有限，股價整理格局很可能會向上突破；相反地，如果指引僅符合市場預期，或稍微提到市場回歸常態或客製化晶片壓力，則股價可能出現「sell-the-news」的下跌反應，也就是在消息或事件正式公布之後，股價反而下跌的現象。
超大雲端業者2026砸6000億美元建AI基礎建設 利多輝達成長前景
整體宏觀環境仍對輝達有利。包括微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、谷歌（Google/Alphabet）、Meta以及甲骨文（Oracle）等主要超大規模雲端業者，預計2026年總資本支出將超過6000億美元，其中大部分直接與AI基礎建設相關。
這樣的資本支出增長，支撐了輝達的成長故事。如果公司管理層證實客戶需求仍大於供應，將進一步強化市場對AI基礎建設仍在擴張而非消化階段的看法。
輝達財報成AI風向球 過去22季有20次超越市場預期
投資人將特別關注輝達對截至4月底的本季度營運指引，目前估計營收落在710–720億美元之間，毛利率預期維持在73%–75%之間。如果管理層給出上調指引，並再次強調供應有限，股價整理格局很可能會向上突破；相反地，如果指引僅符合市場預期，或稍微提到市場回歸常態或客製化晶片壓力，則股價可能出現「sell-the-news」的下跌反應。
作為AI技術領導者，輝達在過去22季中，有20季超越分析師共識預期，其財報已成為近年最受關注的季報之一，身為AI晶片及相關基礎建設的龍頭，輝達不僅是AI市場的風向標，也在某種程度上被視為整個美國股市的指標，因為它是標普500指數中市值最大的公司。
輝達本周財報料再創亮眼成績 「預期已滿」成最大隱憂
最近跡象顯示輝達可能交出亮眼財報。超大規模雲端業者（hyperscalers）以及其他大型軟體公司表示，2026年將進一步增加龐大資本支出，其中大部分投向AI。這對輝達來說是大利多，因為其GPU在AI模型訓練與AI推論（應用部署）市場幾乎獨霸。
黃仁勳（Jensen Huang）在去年11月輝達發布財報後接受採訪時形容，公司新推出的Blackwell平台資料中心產品需求「超乎想像」。當時輝達正積極擴產Blackwell系列AI產品，以滿足強勁需求。
此外，今年1月在CES 2026期間，黃仁勳甚至用「瘋狂」形容AI運算產品需求。
這些跡象都暗示輝達可能交出超棒的季度財報，加上輝達過往優異的超越市場預期紀錄，本周公布亮眼財報的機率相當高，「預期已滿」成最大風險。Empower首席投資策略師Marta Norton向《路透》表示：「當所有人都預期輝達會帶來驚喜時，反而很難真正讓市場感到驚喜。」
