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貴金屬行情狂飆！黃金、白銀今年迄今又漲7%及23% 主要有這些催化劑
出版時間：2026/01/14 10:43
【財經中心╱台北報導】黃金及其他貴金屬經過2025年價格飆漲後，時序進入2026年，飆漲行情似乎尚未結束，在全球避險需求和央行強勁的買盤支撐下，帶動金銀價格雙雙創下新高。
據統計，2026年迄今現貨黃金已累計上漲7%，升破4600美元，白銀現貨更是飆升23%，逼近正向90美元關卡，鉑金今年內漲幅也達到15%，同樣逼近歷史高峰，且去年黃金、鉑金和白銀已分別大漲65%、125%和145%。
財聯社引述外媒報導，上周，美國總統川普下令購買2000億美元抵押貸款支持證券（MBS），指導美國石油巨頭在委內瑞拉的活動，並試圖禁止國防公司的股票回購和分紅，以及尋求對信用卡循環利率設定10%的上限。同時，美國司法部也威脅要起訴聯準會主席鮑爾。
美元貶值交易可能被誇大
這一連串的動作都成為金銀漲勢的催化劑，儘管「美元貶值交易」可能被誇大，美元已連續數月維持穩定，但黃金及其他貴金屬的強勢表現顯示，這說法可能有其實質依據。
私人投資者這種「奔向優質資產」的避險與通膨對沖行為，正與央行對黃金需求高度無彈性的特性形成互補。同時，基於策略性原因和多角化需求，儲備管理機構持續不計價格地購入黃金。
中國數據或許印證這個趨勢，中國人民銀行上周公布數據顯示，中國央行去年12月連續第14個月加碼黃金。截至2025年底，中國黃金儲備規模已達7415萬盎司。
中國央行去年加碼86萬盎司黃金
2025年全年，中國央行加碼86萬盎司黃金，雖然這數字低於2024的數量（142萬盎司），但這是在去年現貨黃金創下1979年以來最大年度漲幅的背景，使中國黃金儲備的價值從前一年的1913.4億美元躍升至約3400億美元。
其他央行也在積極買進。國際貨幣基金組織（IMF）的數據顯示，巴西、芬蘭和土耳其是去年底最大的黃金買家，官方部門的黃金購買量提升至長期平均水平之上。
德意志銀行分析師指出，顯然，黃金價格高漲尚未削弱儲備管理機構加碼黃金的意願；道富銀行分析師持相同觀點。該行表示，官方部門購金正形成「黏性」需求來源，凸顯官方儲備管理正經歷「持久轉變」，從美國公債轉向黃金。
黃金現貨可望突破5000美元
這實質上提高黃金價格的下限，道富銀行認為該下限為每盎司4000美元，距周一創下的每盎司4634美元歷史高點距離並不算特別大。而價格上限也在攀升，突破5000美元關卡似乎已成定局。
根據世界黃金協會數據顯示，去年10月黃金佔全球外匯存底比重為25.9%，對比歐元在IMF公布官方外匯存底貨幣組成（COFER）數據佔比約20%，分析師也認為，去年黃金儲備佔比首次超越美國公債，創下自1996年以來的新紀錄。
黃金並未包含在IMF的官方COFER數據中，該數據是衡量全球外匯存底構成的基準。相反，它存在於更廣泛的央行資產衡量標準中。基於這個原因，以及數據報告透明度等其他因素，在估算黃金在官方儲備中相對於貨幣或其他資產（如美國國債）的地位時，應保持相當程度的謹慎。
無論上述數據準確性如何，央行儲備配置的趨勢已毋庸置疑。在動盪加劇的全球環境中，各國央行短期內不會逆轉此趨勢。
