「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示，市場近期最大的誤解，就是將股價修正與產業基本面轉弱畫上等號。事實上，目前AI需求並未改變，台灣半導體供應鏈的競爭優勢依舊穩固，真正出現變化的是市場資金部位與投資情緒。
他指出，AI概念股過去一年累積漲幅可觀，在估值偏高情況下，只要出現去槓桿或獲利了結，便容易引發短期劇烈波動，但並不代表AI長線趨勢已經結束。
韓國槓桿ETF管制成賣壓導火線
張榮仁分析，這波修正的導火線之一，來自韓國主管機關收緊單一個股槓桿ETF規範。由於韓國散戶長期透過融資及槓桿ETF重押三星電子、SK海力士等半導體權值股，在主管機關提高保證金門檻並限制相關商品後，市場憂心槓桿資金遭迫平倉，導致韓國股市率先重挫，賣壓也快速擴散至全球AI及半導體族群。
他認為，此次下跌反映的是資金面調整，而非產業需求出現改變。
百年回測：長期持有勝過擇時進出
張榮仁表示，雖然台股同步受到全球半導體賣壓影響，但台灣掌握全球最完整的AI供應鏈，涵蓋晶圓代工、IC設計、先進封裝、高速運算及AI伺服器製造等關鍵領域，競爭優勢短期內難以取代。
他指出，隨著全球四大雲端服務業者持續擴大AI資本支出，加上企業加速導入生成式AI，台灣科技產業仍可望持續受惠。短線修正反而有助於消化偏高評價，使市場回歸基本面，也提供長線投資人更合理的布局時點。
針對不少投資人習慣在市場大跌時先賣出、等待低點再進場，鉅亨買基金以1927年底至2026年7月標普500含息總報酬指數進行近百年回測，比較「一路持有」與「自高點下跌10%賣出、待指數重新站回季線再買回」兩種策略。
AI產業長線成長趨勢未變
回測結果顯示，在持有30年的情況下，長期持有平均累積報酬率達2241%，高於短線進出策略的1707%，兩者相差534個百分點。
張榮仁分析，投資人即使成功避開部分跌幅，也容易錯過市場反彈初期最關鍵的一段漲勢，而這段行情往往決定長期投資績效。歷史經驗顯示，市場最大的風險往往不是短期修正，而是離開市場後錯失後續回升帶來的複利效果。
張榮仁表示，AI產業長線成長趨勢並未改變，台灣科技產業競爭力依舊強勁，每一次因市場情緒或資金面引發的大幅震盪，對長期投資人而言，都可能是重新累積優質資產的重要機會。
他建議，與其花時間猜測市場最低點，不如建立紀律化投資策略。
