Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫解釋，為何矽光子會爆紅，因為傳統上數據的傳輸更多是靠著電訊號在銅線上走，但是銅線也有它的缺點，包括速度不夠快、能夠傳輸的距離不夠長、能量消耗也比較大，隨著AI跟這些高速運算的需求愈來愈高，銅線就會面臨這些物理上的限制，資料傳輸速度也變成新的瓶頸。
近年來愈來愈多是用光纖，不過即使是換成光纖，現階段很多光的收發模組還是零散放在印刷電路板上面，用插拔的方式來安裝，所以在數據中心不同元件或不同伺服器之間進行傳輸時，還是會碰到因為訊號轉換或者是傳輸距離過長，產生延遲以及耗損，矽光子技術也成為新的解決方案，就是把光訊號傳輸功能直接整合在矽晶片上的技術，讓資料可在晶片內部或者晶片之間，還有晶片跟元件之間都用光的形式來高速傳遞，減少光跟電訊號之間轉換可能碰到的延遲跟能量消耗。
面臨技術門檻及量產良率問題
之前大家常聽到CPO（共同封裝光學），就是把這些光的元件進一步跟矽晶片整合，也就是單一晶片上的整合，CPO就是一種共同封裝的光學模組，完全用光訊號取代電訊號，能夠大幅減少資料傳輸的路徑跟能量的消耗。整體來說，矽光子技術的出現不光只是解決AI資料傳輸的龐大問題，它也是未來AI端運算還有高速網路等領域持續進化的重要關鍵。
陳彥甫說，儘管矽光子有這些優勢，目前的發展還是有面臨幾個挑戰，首先是光電整合的問題，要把光跟電的元件整合在同一個晶片上，需要解決材料差異、散熱、訊號干擾等問題，要確保兩者在這種空間有限的晶片條件之下能夠穩定運作，不會互相干擾，對研發實力還是有相當高的門檻。
第二個是量產跟良率的問題，矽光子的技術雖然建立在現有的矽半導體製程上，但部分元件還是需要用到特殊的材料與製程，也增加整合的難度，目前還沒有真正進入高良率的大幅量產階段，成本還是偏高。
台積電及日月光為矽光子代表標的
不過，隨著矽光子技術逐步進入實際應用，相關的概念股也受到市場關注，矽光子整個供應鏈從上游晶圓代工到封裝測試，到雷射晶片、光通訊元件、收發模組、網絡交換器、連接器等都會受益於矽光子技術的發展，進度也從過去的概念逐步落地到應用。
他指出，投資人如果想要參與未來的機會，穩健型的投資人可關心核心的龍頭股，像台積電跟日月光這兩家分別是台灣組成矽光子產業聯盟的盟主與副盟主，等於是他們帶頭在台灣建立完整的矽光子生態系，不管本業還是未來矽光子的機會，他們都是地位難以取代的重量級標的。
如果是關注成長型的投資人，可以特別留意幾個關鍵的元件廠，這些元件廠掌握核心技術跟材料，也可以說他們等於是矽光子產業的軍火商，如果真的需求起飛，他們會扮演關鍵角色。
投資矽光子需要留意產業發展時間軸
只是投資矽光子另外一個需要留意的是產業發展時間軸，輝達之前在GTC大會上已經宣布，採用CPO的乙太網絡交換器已進入量產，相關技術會逐步成熟、擴大導入。雖然說矽光子肯定是未來的趨勢，但現實還是有不少技術與量產成本等問題要克服，現階段業界普遍認為光跟銅兩個都會並進，短時間之內會各自發揮優勢，共同支撐高速運算的需求。
陳彥甫說，相關題材股的股價肯定還是會受到產品驗證、客戶導入的消息面影響，後續產業成長的動能可能會從一開始的出貨量轉向規格產品的升級，產品單價跟產品毛利是否隨著技術門檻的提升，這才是長期的重點，具備技術領先優勢，且逐步切入高階規格的公司，會比現在去追題材股更有機會掌握到長期的贏家。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
