股王信驊營運續衝高：Q4勝Q3、明年Q1再走揚　AI與一般伺服器雙位數成長

出版時間：2025/11/24 15:34

財經產業脈動

【記者蕭文康／台北報導】台股股王、伺服器遠端管理晶片廠信驊（5274）今參加櫃買中心業績發表會，董事長林明鴻針對未來展望指出，今年第4季營運會比預期好，明年第1季也會是很好的1季，明年一整年來看，一般性伺服器和AI伺服器均會呈現雙位數成長，即使供應鏈端的BT載板供應數量是需要考慮的變數，但明年還是會比今年好。

第4季會比第3季好、明年第1季預期會較今年第4季成長

林鴻明說，今年上半年中國市場拉了很多貨，下半年則是AI驅動了一些一般性伺服器的需求。其中，關於第4季營運展望上，今年第4季會比第3季好，主要是因有拿到更多的量，11月和12月營運也會往上，第4季表現將會比預期好，今年整體來看是逐季往上。

明年第1季預期會較今年第4季成長，主要是現在沒有庫存問題，只有供應鏈端T glass的BT載板供貨數量的因素，明年第2季訂單看得到，也都進來了，能見度到明年下半年，預計明年AI伺服器和一般性伺服器都會雙位數百分比年增，同時，明年AI晶片端和明年CSP業者的ASIC端，都是明年下半大放量。另外，在新款2700的部分，林鴻明透露，樣本現已出貨，量產版本會在明年第1季問世，佔明年10%~15%的營收。

不認為AI泡沫化

此外，市場關切AI泡沫化的疑慮方面，林鴻明認為，AI應用是很穩固的，光是自家工程師也都開始大舉採用AI。

信驊也提高對於BMC市場規模的預測，於2030年總出貨量將達到4,650萬顆，通用伺服器中的BMC數量在2026年將增長6.5%，之後的年複合成長率（CAGR）為5.0%；而人工智慧伺服器中的BMC數量將分別在2027年、2028年、2029年和2030年增長40%、35%、30%及30%。

Q3每股賺31.12元、明年Q1營收26~27億元

信驊第3季合併營收23.3億元，季增3.72%，毛利率69.26%，較上季的67.88%增加1.38個百分點，淨利12.14億元，每股純益31.12元。2025年前3季每股純益成長至 72.23元，2024年現金股息配發比率為76.4%截至2025年10月份，累計營收達新台幣73.72億元，與去年同期大幅增長46.23%。

信驊預估2026年第1季合併營收約新台幣26~27億元；毛利率：66.5% ~ 67.5%。