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分析｜美伊戰爭讓全球航空股成重災區！台灣4雄受衝擊有限 分析師點出最大關鍵
【記者吳珍儀／台北報導】美伊衝突升溫後，地緣政治風險加上油價飆漲，讓全球航空股成為重災區，其中美國航空股跌幅普遍介於1~2成，台灣的航空股跌幅相對有限，資深分析師許博傑接受《知新聞》記者訪問時指出，台灣航空公司航線至中東轉機依賴度較低，基本面受戰事衝擊有限，近期股價走弱還是因為油價上漲及市場資金都聚焦AI電子股有關。
自美伊戰爭爆發以來，全球航空股普遍承壓，美國航空股跌幅明顯，截至周四收盤，達美航空下跌約10.7%，聯合航空跌18.6%，美國航空跌19.28%，西南航空跌幅更達21.62%；亞洲方面國泰航空則下跌約7.61%。
相較之下，截至昨天台灣航空股跌幅相對較輕微，長榮航空約跌11.3%、中華航空跌約10%，星宇航空跌4.37%，台灣虎航約跌15.93%。
台灣航線結構不同 戰事衝擊相對有限
許博傑指出，中東衝突對全球航空股的影響，主要來自部分航空公司高度依賴中東轉機航線，許多往返歐洲的航班會在阿布達比或杜拜等地轉機，因此當地區局勢緊張時，航線與需求容易受到干擾。
但台灣情況不同，許博傑表示，台灣航空公司多數歐洲航線採直飛模式，例如台灣直飛阿姆斯特丹、法蘭克福等航點，較少依賴中東樞紐轉機，因此戰事對航線營運的直接衝擊相對有限。此外，台灣旅客出國目的地也與中東航線關聯度不高。
許博傑指出，台灣出境旅遊的主要市場仍集中在日本、韓國、中國與美國等地，而非中東或經由中東轉機的歐洲市場，因此即使中東局勢升溫，對整體旅遊需求影響仍屬有限。
航空股走弱主因仍是油價 第二季旺季仍有支撐
從季節性來看，航空業第1季農曆年後通常進入短暫淡季，但接下來仍有賞櫻旅遊與清明連假帶動需求。許博傑指出，通常從4月中旬至6月底，市場會逐步迎來春季旅遊與暑假前的需求，客運量仍有一定支撐。
而航空股近期股價表現疲弱，除了油價因素外，也與資金流向有關。許博傑指出，目前台股資金高度集中在AI與電子相關產業，資金並未流入航空與觀光族群，即便航空公司近年營收多創新高，股價仍難以同步反映。
他分析，市場普遍認為疫情後的報復性旅遊高峰已逐漸消化，航空業營運可能轉向穩定成長，而非爆發式增長，因此投資吸引力相對不及AI產業。
後市關鍵仍看油價與地緣政治
整體而言，許博傑認為，戰爭對台灣航空業的航線需求影響有限，但若地緣政治推升油價，仍會對航空股形成壓力。未來航空股走勢，關鍵仍在油價何時回落，以及中東局勢是否趨於穩定。
