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AI成最大尾部風險 美銀：資本支出過熱擔憂創20年來新高
【財經中心／台北報導】隨著人工智慧（AI）泡沫愈吹愈大，相關支出水漲船高，投資人的擔憂情緒正愈演愈烈。美國銀行2月的全球基金經理人調查顯示，創紀錄數量的投資人認為企業支出過高。
這項調查於2月6日至12日進行，162名投資者參與調查，他們手中管理4400億美元的資產。
美銀分析師哈特內特（Michael Hartnett）在報告中寫道，儘管參與該項調查的投資者看漲情緒達到2021年6月以來的最高水準，但約有35%的人警告稱企業正出現過度投資的情況，這是過去20年來數據中所見的最高比例，他們同時也在減少對科技股的曝險。
科技大廠在AI資本支出恐引發信貸危機
外媒報導，今年資本支出預計創歷史新高，美國4大科技公司合計2026年支出將達約6500億美元，市場對這些預測反應不一：微軟股價遭遇近6年最大跌幅，因投資人擔憂投資回報周期過長，Meta公布野心勃勃的AI支出計劃後股價飆升逾11%。
在美銀最新調查中，有四分之一的受訪者認為「AI泡沫」是市場面臨的最大尾部風險，30%的受訪者則表示，大型科技公司在AI方面的資本支出最有可能引發信貸危機。
投資人對小型股配置比例高於大型股
哈特內特表示，儘管受訪者對全球企業獲利前景抱持著2021年8月以來最樂觀的看法，但他們仍然認為目前的資本支出「過熱」；另一方面，哈特內特在報告中寫道，投資人正在拋售科技股和美元，並增加對能源、原料和必需消費品的配置。科技股配置的降幅為2025年3月以來最大，受訪者對該產業的淨超配比例僅5%，遠低於一個月前的19%。
同時，資金從美股輪到新興市場和歐洲市場的規模達到自2021年2月以來的最高水準。此外，近期小型股的優異表現也凸顯市場正從科技巨頭轉向其他股票，自2021年4月以來，受訪者對小型股的配置比例遠高於大型股。
