AI晶片訂單皆均高度依賴台廠代工與零組件
法人表示，NVIDIA的競爭優勢，其中的重中之重，就是由黃仁勳親自建立的客戶關係、供應鏈合作，以及與各國政府之間的溝通管道。過去NVIDIA的競爭優勢，除了GPU技術、CUDA生態系，黃仁勳的個人關係是無法量化的關鍵，現在這位掌舵超過30年的創辦人突然離開，市場要重新評估的，恐怕不只是未來獲利，而是整間公司的估值。
法人強調，AI晶片廠商不管是NVIDIA (輝達)、AMD / 博通以及雲端大廠自研 ASIC等，皆與台灣供應鏈配合，因此台廠基本面實質影響有限，所有競爭對手均高度依賴台廠代工與零組件，訂單僅在客戶間轉移。
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與前輝達CEO黃仁勳友好廠商訂單被調整風險較高
不過台廠短線股價受市場情緒壓抑，當消息面不確定性引發資金觀望，短期股價表現恐面臨震盪整理。
投資人也須先了解，NVIDIA供應鏈短期受情緒衝擊，純AMD/ASIC供應鏈可望受惠。其中與前輝達CEO黃仁勳友好廠商，如CoreWeave、Supermicro、技嘉等，其訂單被調整風險較高。AMD供應鏈中，營邦為其機櫃主要受惠者。
至於ASIC供應鏈中，機構件基本上與輝達重複性高，故單純受惠者主要會在設計服務廠商，如創意、世芯-KY及聯發科。
法人分析，從產業角度來看，市場擔憂AI伺服器規格升級速度會因此放緩，夢想股本益比會下修。舉例來說，伺服器規格升級速度下調，包括迭代週期拉長，因為NVIDIA領導層變動使激進研發節奏趨緩：規格紅利收斂，產品新舊世代交替放緩，零組件單價成長受限。
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高度依賴輝達的伺服器組裝廠及零組件廠壓力恐增
至於夢想股本益比下修則是指，高估值面臨修正，缺乏持續技術突破支撐高本益比；以及資金回歸基本面，純題材概念股承壓，轉向實質獲利標的。
法人指出，影響最小的公司，是台積電、日月光、聯發科等公司，因為，不管訂單流向輝達、ASIC還是AMD，最後都要經過台積電製造及先進封裝。客戶轉做ASIC，聯發科、世芯、創意反而有機會受惠，雖然聯發科和輝達的合作（GB10、NVLink Fusion）可能會降溫，但聯發科與谷歌的ASIC合作則會加速。
至於風險較高的第二類族群，則是高度依賴輝達的伺服器組裝廠及零組件廠，包括散熱、電源、機殼、PCB等。法人強調，這些廠商的產能分配，很多是靠黃仁勳與鴻海、緯創及廣達等廠商幾十年的交情，現在如果輝達高層換成美國專業經理人，又面對華府要求「美國製造」的壓力，可能會有影響。
接替者恐有三大動作供應鏈須留意
法人也預測，接下來接替黃仁勳的專業經理人，很可能會做三件事，首先是要求把更多組裝產線移到美國或墨西哥，畢竟輝達本來就承諾要在美國投資做AI基礎設施，如今進度應該會更加速。
第二，則是將北美代工廠如Jabil、Celestica、Flex等也納入以分散供應商，這原本就在規劃中，未來會更加速。第三則是對於供應商價格議價恐更不講人情，就算短期訂單不會變化，但談到2027年以後的訂單分配，人情的份量會下降。
法人指出，黃仁勳所帶領的輝達，與台灣供應商當然有符合標準流程的合作模式，但不可諱言，其中也有很大比重都是跟黃仁勳個人基於信任的基礎合作，未來換人帶頭，可能就會有更多的標準流程以及法務介入，也等於是拉高了合作門檻。
