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分析｜記憶體會旺到何時？DDR4現貨及合約價齊漲 能見度看到9月
【記者蕭文康／台北報導】記憶體族群近期受惠國際大廠停產DDR4利多，包括南亞科（2408）、華邦電（2344）及模組廠威剛（3260）及十銓（4967）等業績表現和股價同步上揚，其中，南亞科不僅連日爆大量位居個股成交之冠，在19日股價更創11個月來新高。法人指出，由於DDR4近1個月現貨價已漲逾5成，加上昨族群股價多數翻黑，短線不宜追高，不過，DDR4短期仍供不應求，威剛更看好能見度直抵9月，第3季合約價更上看漲3~4成。
TrendForce：server與PC DDR4 Q2漲幅分別季增18~23%和13~18%
根據TrendForce最新調查，由於受到DRAM主要供應商將逐漸收斂server和PC DDR4產出，以及美國關稅導致買方積極提前備貨等因素，支撐第2季server與PC DDR4價格上漲，預估漲幅將優於先前預期，分別季增18~23%和13~18%。
由於DDR4世代的生命週期已超過10年，需求逐步由DDR5取代，加上HBM、DDR5、LPDDR5(X)等產品的利潤率皆明顯較高，各主要供應商已規劃終止生產DDR4，最後出貨時間分別大約落在2026年初。目前觀察供應商的EOL(end of life)通知皆是針對server與PC客戶，consumer DRAM則因主流需求仍為DDR4，廠商將持續出貨DDR4顆粒產品。
進入第2季後，雲端服務業者(CSP)的general server建置需求維持穩健，存儲server需求在AI server的配套應用甚至上修，助益對應DDR4記憶體的訂單追加。此外，CSP因應原廠EOL的策略性備貨，亦促使TrendForce調整第2季server DDR4模組價格漲幅，由原本的季增5~10%，上修為18~23%。
第3季DDR4合約價格不排除價格漲幅高於預期
4月上旬美國宣布對等關稅、90天寬限期等政策變化，導致PC OEM預期性的提前要求ODM拉高生產量，並加速鋪貨至美國通路，以避開7月9日關稅豁免到期後的不確定性。隨著server DDR4供需轉趨緊張，對單位位元售價較低的PC DDR4供給產生排擠現象，進而推升價格上漲空間。因此，TrendForce預估第2季PC DDR4模組合約價將季增13~18%，漲幅較先前估計的3~8%明顯擴大。
展望第3季DDR4合約價格趨勢，供應商生產策略及關稅政策為主要的不確定性，不排除主要供應商在產出逐漸收斂下，預期性的備貨需求將再推升價格漲幅高於預期。
SSD在 Q3價格可望季增10%
另外，在enterprise SSD方面，根據TrendForce最新調查，以北美大廠為主的雲端服務業者(CSP)持續加強AI投資，預期將帶動enterprise SSD需求於2025年第3季顯著成長。在成品庫存水位偏低的背景下，預期enterprise SSD市場將轉為供應吃緊，支撐價格出現上漲的力道，季增幅度有機會達10%。
TrendForce指出，今年初由於供應商執行保守產能策略，NAND Flash市場逐步轉向供需平衡。4月初美國對等關稅政策破壞第2季市場的既有節奏，增添價格走勢變數。雖有部分PC製造商於第2季提前加速出貨，但未能有效刺激NAND Flash產品整體出貨，加上零售市場持續面臨下修壓力，供應商更加謹慎控制產能。
然而，近期存儲需求轉強，這波成長動能一方面來自NVIDIA GB200等高階AI server陸續出貨；另一方面，今年初開始HDD訂單加量反映企業擴建趨勢，預期全年將持續增長。可見在CSP的server建置需求維持穩健下，SSD與HDD皆受益於企業資本支出擴張，迎來訂單成長。
南亞科、華邦電成功接到DDR4新訂單並停上報價
南亞科總經理李培瑛在日前股東會上說明，公司受惠三星、海力士及美光停產DDR4，已成功承接到新訂單，包括8GB、16GB、32GB。日前市場傳出南亞科及華邦電都停止報價，更帶動價格和股價同步翻揚。
威剛看好DDR4、SSD訂單能見度直抵9月
記憶體模組品牌威剛科技同樣受惠於DDR4需求爆棚，訂單應接不暇，客戶更願意下大單排隊等出貨。目前威剛不僅全球產能擠爆，月營運表現更將呈跳躍式發展，挑戰歷史高檔表現。
針對記憶體市場展望，威剛董事長陳立白表示，公司在DRAM及NAND Flash供貨無虞的狀態下，業務接單持續長紅。截至目前為止，工廠也已連續5個月加班生產，系統大廠客戶不只DDR4訂單加溫，配合DDR5需求持續成長，SSD接單穩健，目前訂單能見度已看到9月。公司在DDR4強力貨源的後盾下，將儘可能滿足公司長期合作品牌大廠的需求，並為公司夏、秋兩季營運挹注豐厚獲利動能。
陳立白強調，目前上游原廠對DRAM與NAND Flash價格態度仍相當強勢，特別是已規劃逐步停產的DDR4，在下游提前備貨的強大需求下，第3季合約價漲勢已喊出30~40%的幅度。預期威剛在庫存充沛且採購貨源無虞的支持下，業績與獲利表現皆已妥妥搭上這波世代交替的順風車，為公司年度營運帶來更佳的成長動能。
