NEWS

南亞科去年Q4每股賺3.58元　今年Q1價格續漲惟漲幅低於上季、資本支出調高至500億元

出版時間：2026/01/19 15:16

財經產業脈動

【記者蕭文康／台北報導】南亞科（2408）今(19)日舉行法說會並公佈2025年第4季財報及未來營運展望。其中，第4季營收300.94億元，季增60.3%，稅後淨利110.83億元，每股純益3.58元，全年每股純益2.13元，歷經2年後順利轉虧為盈。總經理李培瑛表示，DRAM價格第1季漲幅會往上漲但會低於上季的成長30位數百分比，同時今年資本支出將由去年的134億元大幅調高至500億元，而新廠預計在2027年上半年底進入量產。

Q4每股賺3.58元、全年每股賺2.13元

南亞科第4季營收300.94億元，較上季增加60.3%，其中，第4季DRAM平均售價季增超過30位數百分比，銷售量季增低10位數百分比。第4季營業毛利為147.59億元，毛利率49.0%，較上季改善30.5個百分點，營業淨利為新台幣117億8千1百萬元，營業淨利率39.1%，較上季改善33.1個百分點，營業外收入16.02億元，本期稅後淨利為110.83億元，淨利率36.8%。單季每股純益3.58元。

累計2025年營收665.87億元，稅後淨利66.03億元，每股純益2.13 元。截至2025年12月31日，每股淨值54.99元。

資本支出大幅調高至500億元、新廠則預計於2027年年初開始裝機

針對今年資本支出方面，李培瑛指出，董事會原通過2025年資本支出預算上限196億元，實際支出134億元，其中62億元，將遞延至2026年。2026年資本支出預計約500億元，尚待董事會決議核准。李培瑛進一步說明，500億除了去年遞延的62億以外，剩下的400多億，大概有70%左右是用在新廠的廠務設施、無塵室設施這些，另外30%是用在設備部分。

在新產品及新製程方面，他說，南亞科持續深化多元產品佈局，128GB DDR5 RDIMM 5600/6400已通過功能性測試，Mono-die 速度達7200 Mb/s，同時並持續優化DDR4與LPDD4的供應，以滿足消費市場需求。在技術與產能規劃上，10奈米級第三代製程(1C)、第四代製程(1D)與客製化AI專案皆如期進行；新廠則預計於2027年年初開始裝機，上半年底量產，2萬片產能約在2028年，以提供具競爭力的下一世代記憶體解決方案。

南亞科目前DDR5佔比目前是十幾個百分比，DDR3大概在20%左右，剩下都是DDR4跟Low Power DDR4，2026年會動態去調整，不一定會跟現在的狀況一樣。

DRAM今年整體需求熱絡、價格穩定往高趨勢

關於今年DRAM的市況方面，李培瑛說，今年下半年需求的狀況和今年整體來講需求是蠻熱絡的，應該在前半段看到需求蠻熱絡的，至於下半年，另外還有一些季節性消費型的需求，所以整年度看起來應該還算是不錯。價格的趨勢，目前看起來會呈現比較穩定的情況，是在穩定往稍微高一點的趨勢。

就供給方面，在今年度跟明年上半年，成長幅度有限，最大的因素還是因為AI的需求很大，HBM所要用的產能又比一般標準DRAM大概2倍，甚至有的3倍，因為產能排擠的因素，很多產品都會受到排擠。其中一個最早顯見的，當然就是大廠紛紛對於DDR4跟 Low Power DDR4 宣布 End of Life（停產），就是說他們暫時改變、延長了一些供應。但是在製造方面，如果產能已經從 DDR4、Low Power DDR4移到HBM或DDR5上面去，就很難再變動。

所以所有的供應商，當他們把DDR4跟Low Power DDR4產能下降了以後，頂多只維持剩下的產能持續供應。這就造成DDR4跟Low Power DDR4大幅短缺，同時也影響到DDR5甚至DDR3的產能需求。