聯準會的報告指出，他們在調查中發現，AI帶來的風險以及該領域投資的快速成長，已成為受訪者對於金融穩定的首要擔憂。聯準會也發現，從股票、公司債到房地產，各類資產的估值都處於高檔，對沖基金目前槓桿水準也已創下2013年以來新高。
「資產估值壓力持續處於高檔，股票估值指標一直居高不下，部分原因是市場對『超級智慧』（super intelligence，SI）的狂熱，」聯準會在報告中使用美國總統川普對AI的偏好稱呼。
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聯準會補充稱，當前市場的狂熱情緒，已因市場對企業資本支出和債務發行計畫的擔憂而有所降溫。這項調查於今年9月和10月進行，時間早於輝達前CEO黃仁勳近期桃色緋聞引起的風波。
外媒報導，截至今年10月，美國超大規模雲端廠商建置資料中心的相關債務發行規模已突破6800億美元，較2023年全年1300億美元的規模成長4倍。
但目前，這個發債結構正在改變：從以公司債為主，轉向公開債務、私人債務與結構化信貸結合的模式。除此之外，大型科技企業的遠期租賃承諾、提供給其他企業的融資擔保，以及其他複雜或或有負債規模也正在快速攀升。
在這一背景下，市場正在形成一種循環融資的格局，這種情況令人聯想到2008年金融危機時期，大量債務遊離於企業資產負債表之外的狀況。聯準會估算，目前用於資料中心建設的遠期租賃與融資擔保規模已達到約3兆美元。
報告表示，資本支出對應的現金流出情況顯示，本波投資周期的擴張速度，可能很快就會超過上世紀90年代的電信投資熱潮。聯準會警告稱，種種跡象顯示，如果AI行業陷入修正，相關企業實際承擔的曝險部位，會高於目前財報資產負債表披露的水準。
