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投資長觀點｜AI加持讓大牛股也能變飆股 可從這些產業尋找下一家「台達電」
出版時間：2025/10/28 12:48
(更新時間：2025/10/28 13:22)
【記者吳珍儀／台北報導】台股近年走勢出現明顯轉變，包括台達電、光寶科等過去被視為牛皮股的公司，股價在近年來尤其是今年出現倍數漲幅，台達電更突破千元大關，未來還有哪些族群值得留意？
Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫指出，這些個股的強勢主要受惠於AI題材的推動，也帶動市場對未來AI相關供應鏈的高度關注。
AI資本支出推升科技鏈全面受惠
陳彥甫分析，AI浪潮的資本支出讓台灣科技供應鏈從上游半導體到下游組裝廠都獲益良多，像是AI晶片需求強勁，推升台積電先進製程供不應求，同時AI資料中心建設帶動伺服器系統廠重新獲得成長動能。
他指出，除了台達電與光寶科外，廣達也是典型例子。過去多年股價在60至80元之間徘徊，但隨著AI伺服器產能供不應求，股價近年強勢突破300元，讓廣達董事長林百里重回台灣首富之位。
電源與散熱成AI伺服器關鍵環節
陳彥甫表示，台達電與光寶科雖長期為全球PC電源供應龍頭，產品多年來缺乏創新，但AI時代讓電源角色徹底改變。隨著輝達AI伺服器架構演進，單機櫃功率消耗已從10、20、30、40kW(千瓦)提升至Blackwell架構下的120至150kW，預計2、3年後將上看1MW（兆瓦），等於在不到5年內成長10倍，對供電系統是一大挑戰，須升級為高壓直流架構以降低能耗、提升效率。
他指出，在AI伺服器中，電源供應已從配角變為關鍵零組件，而高功耗下的散熱也成為另一項難題，過去以風冷、空冷為主，如今必須採用與系統緊密結合的水冷或液冷方案，台達電能同時提供AI電源與散熱解決方案，因此成為市場寵兒，股價翻數倍、躍居台股千金股之列。
AI伺服器供應鏈成新成長動能
陳彥甫指出，台灣科技硬體供應鏈成熟，AI概念股擴散下，若要尋找下一檔如台達電般具倍數潛力的股票，重點在能否成功從傳統消費電子轉型至AI伺服器供應鏈，可關注的方向包括高功率電源、電力設備、散熱、高階電路板、IC載板及高速傳輸互聯等領域族群，以及台積電上中下游供應鏈，這些族群在AI伺服器時代迎來全新市場與應用，未來營收與EPS都有顯著成長空間。
他補充，若尋找具倍數成長潛力的個股，輕資產、股本小且股價仍在低基期的公司相對值得留意，這些業者多在各自領域市佔率高，一旦切入全新AI應用商機，獲利與股價都有機會出現明顯翻倍成長。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
