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國泰台大團隊上調今年GDP至4.5% 央行降息、鬆綁房市最快等明年
【記者林巧雁／台北報導】受到關稅豁免期提前拉貨及AI熱潮，台灣今年出口成長超乎預期，前8月成長超過20%，國泰台灣團隊大幅上調今年經濟成長率預測，由2.8%上調至4.5%、上看5%，通膨則因景氣放緩而降低至1.6%。2026年則因關稅負面影響逐漸浮現，加上基期墊高，GDP成長為2%，台灣最快降息要等明年，央行不動產管制鬆綁也要看明年狀況。
央行限貸令解除觀察明年不動產放款
專家認為台灣房價仍高，不動產集中度也高，央行今年鬆綁房市可能性極低。國泰台大產學合作計畫主持人、中央大學經濟系教授徐之強說，不動產信用管制是否鬆綁，要觀察明年放款是否仍集中土建融，若降低才可能鬆綁。被問到水龍頭開多大？他認為房價仍高，若明年房價沒有進一步上揚，土建融成長放款放緩，才可能對重大政策修正，不然又會影響民眾預期心理。
他說，如果有些風吹草動，假設某一年經濟不景氣，年輕人寬限期只繳利息，2000萬貸款40年，萬一工作沒了，變銀行呆帳，也會影響到銀行獲利。這也是為何央行推出第七波選擇性信用管制，房市才稍微壓抑，不像以前大幅飆升，明年會限貸令會不會解除，要看明年土建融放款是否降低？如果企業其他放款增加，也許央行可以考量整體政策放寬。
民間消費有天上掉下1萬刺激
降息除了看通膨外，還要觀察GDP成長。他表示，今年消費幾乎零成長，國旅、車市表現都不佳，明年可能會改善，因為有「天下掉下來的1萬塊刺激民間消費」。台幣強升主要與台灣出口表現太強有關，若與主要亞幣升值趨勢一致，預期央行會放手讓台幣緩步升值，下半年出口及經濟成長有隱憂，理論上會減緩升值壓力。
國泰金投資長程淑芬表示，明年過度擔心股市沒必要，目前台股本益比16倍，明年企業獲利十幾％，沒特別便宜，也不貴。2026年偏炒作題材要檢視利多是否明年看得到，續航力可能沒那麼好。明年經濟成長2%是因為今年基期高，仍算健康，仍有機會找到不錯標的。
人均GDP超越韓國是因為少子化
台灣人均GDP今年可望超越韓國，徐之強點出另一不同觀察點，台灣人口負成長嚴重，分母下跌、分子不成長，人均也會上升，台灣每年新生兒每年1萬人，他擔憂少子化變成國安問題。
AI狂潮壓過川普的不確定性，主計總處與其他機構都上調今年經濟成長，甚至上調1個百分點。關稅影響小於原先預期，第3季經濟氣候由「雨」轉為「朗」，第4季隨關稅豁免期結束，企業提前備貨告一段落，經濟成長將明顯放緩，氣候可能由「朗」轉「陰」。
第4季隨金融市場波動性加大，國泰台大團隊認為台灣央行維持利率不變的可能性較高，研判金融情勢指數可能在「趨向寬鬆」區間內偏下震盪。研判央行9月維持利率不變，目前沒有降息空間。央行曾表示通膨降至1.5%才有降息機會，目前通膨1.6％還言之過早，不知明年經濟情況。預期美國年底降2~3碼，明年可能維持降息。
