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記憶體需求爆發 三星、海力士明年獲利直衝「百兆韓元」
出版時間：2025/12/21 17:23
【編譯于倩若／綜合外電】據韓國中央日報報導，三星、SK海力士在AI超級景氣循環下，明年獲利可望各達100兆韓元（約2.35兆台幣）。
三星、海力士Q4營利可望至少突破15兆韓元
市場對南韓2大晶片龍頭的看法正明顯轉為偏多。外界普遍預期，三星電子與SK海力士明年將繳出史上新高的營業利益，各自逼近100兆韓元（約2.35兆台幣）。
在半導體多頭循環持續、加上美光（Micron）創下歷史新高的財報表現帶動下，市場信心升溫，認為這波行情仍有相當大的成長空間。
分析師預估，受惠於記憶體晶片需求強勁，以及傳統動態隨機存取記憶體（DRAM）與NAND快閃記憶體價格調漲，2家公司第4季營業利益都可望至少突破15兆韓元（約3529.5億台幣）。
這個數字對SK海力士而言是歷史新高，而對三星來說，則是繼2021年第3季半導體多頭循環期間繳出15.8兆韓元後，3年來首度再現相當水準的表現。
從全年來看，Daishin證券與Kiwoom證券分別預測，三星電子2026年的營業利益將達110兆韓元與107.6兆韓元；同一期間內，iM證券與Mirae資產證券則預估，SK海力士的營業利益將分別來到93.8兆韓元與91.1兆韓元。
美光財報緩解AI泡沫疑慮
美光執行長Sanjay Mehrotra上周預估，全球HBM（高頻寬記憶體）市場規模將自2025年的350億美元成長至2028年的1000億美元，並指出這個1000億美元的里程碑，預計將比先前預測提早2年達成。
外資券商的預估甚至更為樂觀。摩根士丹利預測，三星明年的營業利益將達116.4兆韓元；野村證券則估計，SK海力士的營業利益可達99兆韓元。
投資人對泡沫破裂的疑慮仍在
不過，市場對這波多頭循環的熱情，仍受到投資人對高昂AI投資回收時程不確定性的疑慮所影響。近期包括甲骨文（Oracle）與博通（Broadcom）等AI基礎建設主要受惠企業的財報表現不如預期，也進一步加劇市場疑慮。投資人愈來愈傾向將這些表現視為早期警訊，而非單一事件的挫折。
