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分析｜AI需求引爆記憶體價格飆漲　榮景可延續至2027年

記者克里夫

發布 2026/02/18 10:32

#產業脈動

【記者蕭文康／台北報導】記憶體產業及廠商在蛇年受惠於AI強勁需求帶動HBM（高頻寬記憶體）供不應求，也帶動DDR4/DDR5現貨及合約價飆漲，國際記憶體大廠及台廠業績和股價出現價量齊揚的亮麗表現。隨著市場對於AI是否出現泡沫化疑慮不斷，記憶體還有多少好光景？本文將從市調機構、業者解讀記憶體產業未來的展望。

記憶體廠蛇年業績和股價齊暴漲

事實上，國際記憶體大廠股價表現也相當驚人，自2025年9月底以來， SK海力士在韓國股市漲幅逾150%。日本鎧俠同期漲幅達280%左右，Sandisk在美股漲幅更突破400%。台廠中以南亞科（2408）蛇年狂漲823.59%，奪下記憶體漲幅冠軍、居台股漲幅亞軍，華邦電（2344）大漲635.19%，旺宏（2337）上漲413.02%。

記憶體需求韌性與價格溢價遠超2017年

市場關心記憶體價格還有再漲價的空間嗎？對此，根據市調機構TrendForce根據TrendForce最新數據顯示，2026年記憶體產業受到供給吃緊與價格飆升，將帶動產值規模大幅擴張至5516億美元。回顧上一次記憶體超級循環是落在2017~2019年，當時由雲端資料中心建置需求所驅動，記憶體產值當時也與晶圓代工拉開顯著差距。

然而，此次由AI需求帶起的循環與前一次相比，缺貨的狀況更為全面。AI產業重心由模型訓練轉向大規模推論應用，更強調即時回應能力與資料存取效率，帶動伺服器端對高容量、高頻寬DRAM的需求持續擴大，單機搭載容量亦同步提升。

除此之外，NVDIA在Vera Rubin平台的推廣中，強化了對高效能存儲的需求，推升Enterprise SSD的重要性。為了在Token生成效能與成本之間取得平衡，業者正加速採用大容量QLC SSD以應對海量數據存取。

另一方面，客戶的樣態也已顯著改變，不同於過去以終端客戶為主，此次搶貨潮由CSP（雲端服務供應商）拉動，不僅採購量呈現指數級成長，對價格的敏感度相對低，使得價格漲幅同樣超越前一次超級循環，並寫下新紀錄。

市調機構大幅上修Q1合約價

根據TrendForce最新記憶體產業調查，2026年第1季AI與資料中心需求持續加劇全球記憶體供需失衡，原廠議價能力有增無減，TrendForce據此全面上修第1季DRAM、NAND Flash各產品價格季成長幅度，預估整體conventional DRAM合約價將從1月初公布的季增55~60%，改為上漲90~95%，NAND Flash合約價則從季增33~38%上調至55~60%，並且不排除仍有進一步上修空間。

TrendForce指出，由於2025年第4季PC整機出貨優於預期，目前PC DRAM仍普遍缺貨，即便是確定取得原廠供給的tier-1 PC OEM業者，DRAM庫存水準仍有下滑。在賣方市場格局抬升合約價商談行情的背景下，預計2026年第1季PC DRAM價格將季增100%以上，漲幅達歷史新高。

觀察server DRAM市場，北美、中國各大雲端服務業者(CSP)、server OEM至1月為止，持續和記憶體原廠洽談年度DRAM LTA (long-term agreement)供應量。由於買方積極競逐原廠供給，將帶動第1季server DRAM價格大幅上漲約90%，幅度創歷年之最，原廠須根據對買方真實需求的判斷擬定供給策略，極力在各客戶關係間取得平衡。

至於mobile DRAM市場，因整體DRAM市場供需差距不斷擴大，各終端應用競相提高報價以爭取配額，預計將導致第1季LPDDR4X、LPDDR5X合約價皆大幅上調至季增90%左右，同樣是歷來最高。其中，原廠對美系手機客戶的1Q26合約價格已自去年底起陸續完成議定；中系手機客戶則因4Q25合約價甫敲定，再加上農曆年長假影響，預估最快需至2月底才會有實質進展。

在NAND Flash市場部分，儘管第1季訂單量大幅超越供應商的生產負荷，然原廠更看好DRAM市場獲利前景，積極將部分產線轉為生產DRAM，更壓縮NAND Flash新增產能。目前僅能透過製程升級勉強提高單位產出，短期內產能瓶頸將難以獲得舒緩。

隨著inference AI應用場景擴大，市場對高效能儲存設備的需求遠高於預期，北美各大CSP自2025年底起開始強力拉貨，刺激enterprise SSD訂單爆發。在供給缺口持續擴大的情況下，買方激進囤貨以盡早補足庫存，推升2026年第1季enterprise SSD價格將季增53~

58%，創下單季漲幅最高紀錄。

美光執行長透露 2026年HBM產能已全數售罄

在記憶體廠的看法方面，美光（Micron）執行長 Sanjay Mehrotra 日前在財報會議上，對於 2026年的營運前景展現持樂觀的態度，他透露美光 2026年的HBM產能已全數售罄，與客戶的價格協商也已完成，預計此供應吃緊狀態將持續至2026年以後，而美光下一代HBM4產品已進入大規模量產，且第1季的出貨進度比原定計劃提前1季。

南亞科總經理李培瑛估下半年和今年整體需求蠻熱絡

南亞科總經理李培瑛說，關於今年DRAM的市況方面，李培瑛說，今年下半年需求的狀況和今年整體來講需求是蠻熱絡的，應該在前半段看到需求蠻熱絡的，至於下半年，另外還有一些季節性消費型的需求，所以整年度看起來應該還算是不錯。價格的趨勢，目前看起來會呈現比較穩定的情況，是在穩定往稍微高一點的趨勢。

就供給方面，在今年度跟明年上半年，成長幅度有限，最大的因素還是因為AI的需求很大，HBM所要用的產能又比一般標準DRAM大概2倍，甚至有的3倍，因為產能排擠的因素，很多產品都會受到排擠。其中一個最早顯見的，當然就是大廠紛紛對於DDR4跟 Low Power DDR4 宣布 End of Life（停產），就是說他們暫時改變、延長了一些供應。但是在製造方面，如果產能已經從 DDR4、Low Power DDR4移到HBM或DDR5上面去，就很難再變動。